트럼프 전 대통령의 재집권 가능성으로 촉발된 미·중 무역 리스크 재점화, 그리고 지정학적 긴장에도 불구하고, 글로벌 유동성 확대와 기업 실적 개선, 금리 완화 기대감이 증시 상승을 이끌고 있습니다.
국내 코스피는 PER(주가수익비율) 11배를 돌파하며 상승세를 이어가고 있으며, 미국 시장 또한 연준의 금리 인하와 인플레이션 둔화를 배경으로 추가 랠리 기대가 커지고 있습니다.
국내 증시: 유동성과 실적이 만든 ‘코스피 강세’
국내 주식시장은 10월 들어 뚜렷한 상승세를 보이고 있습니다.
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코스피 PER 11배 돌파는 시장의 밸류에이션이 개선되고 있음을 의미하며, 투자심리가 점차 회복되고 있습니다.
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3분기 실적 시즌에서 반도체, 2차전지, AI 관련 기업들이 예상치를 웃도는 실적을 내며 실적 모멘텀을 확인했습니다.
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수출 또한 회복세를 보이며 한국 제조업의 경쟁력이 강화되는 모습입니다.
특히 글로벌 경기 둔화 우려에도 불구하고, 한국 수출 증가율이 플러스로 전환되면서 외국인 자금이 다시 유입되고 있습니다. 이는 코스피 밴드 상향 조정의 근거가 되었으며, 10월에도 상승세가 이어질 가능성을 높입니다.
미국 증시: 금리 인하와 AI 기술이 주도하는 상승
2025년 하반기 미국 증시는 ‘완화적 통화정책’과 ‘AI 투자 붐’이 이끄는 쌍두마차 랠리를 이어가고 있습니다.
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연준의 기준금리 인하로 인해 채권 수익률이 하락하고, 상대적으로 주식의 매력도가 상승하고 있습니다.
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물가상승률(CPI)이 3% 이하로 내려가면서 인플레이션 리스크가 완화되었고, 이는 투자심리 회복으로 이어졌습니다.
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동시에, AI 기술 확산과 데이터센터 투자 확대가 성장주 중심의 나스닥 지수 상승세를 이끌고 있습니다.
특히 대형 기술주와 반도체주는 여전히 미국 증시 상승을 주도하고 있으며, S&P 500과 나스닥의 추가 상승 가능성도 높게 점쳐집니다.
글로벌 공통 상승 요인: 유동성·정책 완화·실적 개선
국내외 증시를 막론하고, 상승의 핵심 동력은 세 가지로 정리할 수 있습니다.
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글로벌 유동성 확대 — 각국 중앙은행의 금리 완화 기조로 시중 유동성이 주식시장으로 유입 중입니다.
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기업 실적 모멘텀 — 반도체·AI·IT 중심의 기업들이 견조한 이익 성장을 이어가고 있습니다.
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정책 완화 기대감 — 미국의 금리 인하, 한국의 수출 지원 정책 등이 증시의 상승 흐름을 뒷받침하고 있습니다.
이러한 복합적 요인들이 리스크 요인에도 불구하고 시장을 견조하게 유지시키는 배경으로 작용하고 있습니다.
향후 전망 및 리스크 요인
증시 전문가들은 2025년 4분기에도 상승세가 이어질 가능성이 높다고 전망합니다.
다만 몇 가지 리스크 요인도 존재합니다.
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미·중 무역갈등 심화 시 글로벌 공급망 불안이 재차 확산될 가능성
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급격한 유동성 회수 또는 물가 재상승(리플레이션) 리스크
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기업 실적 피크아웃에 따른 조정 가능성
이러한 변수들은 단기적인 변동성을 높일 수 있으므로, 투자자는 테마보다는 펀더멘털 중심의 포트폴리오 전략을 유지할 필요가 있습니다.
결론
요약하자면, 2025년 10월 주식시장의 상승세는 유동성, 실적, 정책 완화 기대감이라는 세 가지 축이 견인하고 있습니다.
국내외 경기 둔화 우려에도 불구하고, 글로벌 자금이 다시 위험자산으로 이동하며 상승 모멘텀이 지속되고 있습니다.
다만 단기 과열 구간에서는 조정이 불가피할 수 있으므로, 투자 판단은 신중히 이뤄져야 합니다.
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